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来源: 证券时报    2019-05-06 10:10

  上市就破发,而且一次就是两只,今年以来在上市首日即破发的可转债终究还是出现了!

  年内首日即破发可转债出现

  N鼎盛转4月30日正式挂牌,不过其挂牌首日并未像今年以来的其他新债那般红火,开盘即跌破100元的面值,报于97元,此后也一直处于破发状态,截至收盘,报于96.65元,全天成交均价为96.83元。这意味着,如果中一签该可转债,首日即卖出的话,不仅不会赚钱,反而会亏损30多元。


  无独有偶,另一只4月30日挂牌上市的可转债——招路转债开盘也破发,一度低至99.01元,至收盘,该可转债勉强回到100元的面值。即便如此,在考虑手续费后,如果在首日即选择卖出,也会出现亏损。


  至此,4月30日挂牌上市的招路转债、N鼎盛转、N现代转等3只可转债中,就有两只可转债破发。

  数据显示,按照网上发行日期计,在此之前,2019年以来发行的可转债中,尚无一只可转债在上市首日出现破发。

  统计表明,若不含4月30日上市的3只可转债,年内发行的可转债在上市首日的平均收盘价为113.49元,这意味,年内打新可转债并中签,在上市首日以收盘价卖出,平均收益率能达到13.49%。进一步统计表明,即便以上市首日的最低价卖出,年内中签可转债的平均收益率也能达到11.16%。


  伊力转债、绝味转债在上市首日的最高价一度甚至超过130元,这意味着中签这两只可转债,首日最高收益率可超过30%。

  可转债为何骤然转冷?

  可转债市场为何骤然转冷?这与近期A股市场出现较大幅度调整不无关系。

  可转换债券具有债性和股性双重特性,在天下彩,天空彩票特彩吧市场上涨后,其股性会推动可转债二级市场价格上涨,反之,当天下彩,天空彩票特彩吧市场下跌时,可转债二级市场价格一般也会跟随下跌。

  4月份以来,A股市场整体调整,中小创的调整尤为明显,中小板指月跌幅超过5%,创业板指月跌幅超过4%。

  在此背景下,可转债的正股也普遍下跌。统计数据显示,年内发行的可转债正股4月以来平均跌幅达4.5%,伊力转债的正股伊力特4月以来的跌幅甚至接近20%。


  如今可转债的新债也出现破发,是否就意味着可转债没有了机会?

  国金证券近日研究了可转债的抗跌性。国金证券的研究得到以下一些规律:A、熊市下跌幅度逐渐收窄,转债市场呈现出债性加持的优越性,跌幅均小于权益市场;B、债底确保转债“下有保底”,转债市场加权平均价格水平接近面值;C、转债市场在熊市前期与股市的下跌趋势大体一致,往往在中期先行触底,转向震荡盘整,提前走出熊市。

  东北证券近日发布的可转债研究报告认为,天下彩,天空彩票特彩吧市场的下跌可能跟流动性边际收紧有关,市场的调整可能会持续一段时间。对于转债而言便宜是最好的安全边际,在市场调整的背景下,建议投资者蛰伏待机。若出现优质个券大幅调整下跌,建议积极参与。