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来源: 理财巴士    2019-04-26 10:28

  在去年的文章《银行理财产品有“时差”》当中,小巴和大家提到过,央行牵头出台的“资管新规意见稿”规定:

  为降低期限错配风险,封闭式资产管理产品,最短期限不得低于90天。


  这个新规是2017年末发布的,过渡期有一年多,过渡截止日为今年的6月30日。换句话说,从7月开始,低于90天的封闭式短期理财产品就没有了。

  当然啦,这个规定针对的是封闭式的理财产品,对于可以有条件随时支取的开放式短期理财,我们还是可以买到的。

  国家出台这个规定,是为了纠正资管产品短期化的倾向,降低期限错配风险,和市场的流动性风险。

  那这期限错配是啥意思呢?

  除了中国人民银行以外,其他商业银行作为金融机构,同样会追求利润。银行打理理财业务的时候,通常是资金池的模式。

  简单来说,就是银行通过发行理财产品,募集资金形成资金池,再用资金池里的钱去购买各种投资标的,例如债券、票据、同业存款、天下彩票天天空彩票与你同行免费资料大全产品等。

  投资到期后,银行收取一定的管理费,就将收益返还给投资者。

  但是,为了获取更高的中间收益,银行很机灵,就搞了个期限错配,也就是,资金来源是短期的,但资金用出去却是长期的。

  比如说,原本是封闭期为1个月的理财产品,实际上投向了一两年甚至更长时间的项目资产上,等1个月到期了,再卖下1个月,这样分割开的滚动起来。这样,银行就能赚取更高的利差,而投资者本身,也更喜欢这种短投资周期的产品。

  当然,这种操作肯定是有风险的,如果投资标的违约,那违约的风险就会转移到后面的投资者身上。如果遇到投资者恐慌挤兑,那银行的资金就会遇到流动性风险。

  这种情况如果换到P2P平台,那就是资金链断裂,平台倒闭了。P2P这两年来的挤兑潮,你懂的。

  说回来,国家现在收紧监管,慢慢降低风险,我们自己购买银行理财产品的时候,除了要看预期收益,同样也要注意风险。

  下面,小巴以招商银行(600036)的某款封闭式短期理财产品为例,跟大家分析一下在购买银行理财的时候,应该要注意哪些问题。

  01 看是不是银行自营

  作为一个金融机构,银行不只是卖自己的东西,也会“借道”帮别人代销产品,从中收取佣金。

  如果是代销的产品,银行在这里面只是一个中间人的角色,你很难搞清楚这个产品最后具体是投到哪里去了,也不了解发行机构的底细。

  所以,要是你信任的是银行,看中的是银行的信誉,那选择银行自己发行的产品更稳妥。

  第一个方法,是看产品的发行人,从相应的产品说明书的“投资管理人”一栏中就可以找到;

  第二个方法,就是登录“中国理财网”,搜索该产品的登记编码,编码是以“C”开头的14位数,就证明这是正规的银行理财产品。这个编码,在产品说明书里也能够找到。

 

  02 看风险级别

  为了让投资者选择符合自己风险承受能力范围的产品,银行会将理财产品的风险,由低到高划分成R1至R5,共5个级别。

  我们在购买理财产品的时候,可以查找产品说明书中“产品风险评级”的内容,就知道它是属于哪个级别的了,看看适不适合自己。比方说,招行的这款理财产品的说明是:


  (招行某理财产品“产品说明书”)
  不过需要提醒的是,这些风险评级大多数都是银行自己定的,并没有第三方权威机构参与评定,产品的实际风险有可能和评定级别有出入。

 

  03 看产品具体投向

  那如果要进一步了解清楚产品的风险,除了看风险级别,还可以看产品的投向。

  大体上,可以分为结构性和非结构性理财产品。

  如果是投向银行间市场、交易所市场债券,资金拆借、天下彩票天天空彩票与你同行免费资料大全计划、票据等等,就是非结构性的,产品的风险相对比较小;
  如果资金是投向黄金、天下彩,天空彩票特彩吧、外汇、香港天空彩票开奖结果、商品、信贷、指数等等,就是结构性的,收益波动性较高,风险相对高些。

  那这个要怎么看呢?
  答案还是在产品说明书,在“投资方向和范围”以及“投资比例区间”信息里面,就可以看到资金的去向。


  (招行某理财产品《产品说明书》)
  所以我们可以看到,这是一款挂钩沪深300指数的结构性产品,但比例不超过10%,而前三项的投资方向,都是风险比较低的。

  再结合产品给出的预期年化收益是5%,所以我们可以判断,产品的整体风险不高。

  以上三点,就是对风险的分析。

  最后一点要和大家说说的,是产品的“闲置”时间对实际收益的影响。

  04 “闲置”时间对产品实际收益的影响

  会有所谓的闲置时间,主要是针对封闭型的产品来说的。

  我们把钱投到这个理财产品之后,只有产品成立到结算日之间的投资时间,是算理财收益的,募集认购期和到期日期间都不获利,或者只有活期存款的收益,但是实际上也占用了我们的时间。


  (招行某理财产品《产品说明书》)

  对于短期理财产品,如果非获利期限占用的时间太长,那收益率可能没有你想象中那么高。

  小巴教大家一招,怎么去算它的实际预期收益情况,可参照公式:

  实际预期年化收益=预期年化收益率÷365×获利时间÷实际的资金占用时长×365

  365抵消约去,简化一下就是:

  实际预期年化收益=预期年化收益率×获利时间÷实际的资金占用时长

  比如招行这款产品,封闭期为48天,预期的最高年化收益率是5%,这个产品有8天的募集认购期。假设小巴在产品推出的第二天就买入,也就是离真正开始计算收益的时间还有7天;产品到期后,隔了2天资金才真正到账。

  我们代入公式计算一下,就可以得出实际上的预期年化收益率就是:

  5%×48÷(7+48+2)=4.21%

  那如果募集或者到期日,遇到了国庆节之类的长假,要顺延那么多天的话,那产品的实际投资时间就更长了,最终的收益率是大打折扣。

  在短期的封闭式银行理财产品当中,资金闲置的现象是普遍存在的,咱们最好针对资金的使用周期,选择对应封闭期的产品。如果不确定资金的使用时间,就投资可以随时支取开放性的产品好了~

  关于银行理财产品的风险辨别,

  小巴通过讲解说明书的方式和你捋了一下,

  不妨自己也去实践一下,

  这样才能对投资的产品,

  做到心中有数哦! (理财巴士)