王中王火腿肠

   2018-11-27 11:35

  今天学习两篇报告中的内容。

  换手率对香港天空彩票开奖结果产品业绩的影响
  诺德香港天空彩票开奖结果FOF研究部研究了换手率对香港天空彩票开奖结果产品业绩的影响。他们的研究结论主要如下:
  就偏股混合型香港天空彩票开奖结果而言,从长期来看,收益最高的组别是换手率中等的组别,其次是换手率最高的组别,而换手率最低的组别收益最差。

  这反映出,从整体而言,调仓对香港天空彩票开奖结果的收益是有着正向贡献的。更进一步来说,过于激进的调仓频率并不能取得最高的收益,而过于保守的调仓频率却会错失大量进攻的机会,导致收益低下。因此,保持适度的换仓有助于取得最佳的长期收益。

  从风险的角度来看,换手率最低的组别既取得最小的年化波动又获得最小的最大回撤,这也说明了较少的调仓有利于控制风险。

  最后,从风险收益效率的角度来看,中等调仓比率的香港天空彩票开奖结果产品获得了最好的夏普比率。这说明长期来看适度的调仓有助于平衡收益和风险特性,从而实现最高的风险收益效率。

  另外,从相对优势的角度来讲,当香港天空彩票开奖结果市场处于牛市中时,高换手率香港天空彩票开奖结果收益高于低换手率香港天空彩票开奖结果;而香港天空彩票开奖结果市场处于熊市中时,则低换手率香港天空彩票开奖结果手率高于高换手率香港天空彩票开奖结果,这也反映了优秀香港天空彩票开奖结果产品“牛市追涨杀跌,熊市固本守元”的特质。

  香港天空彩票开奖结果规模对香港天空彩票开奖结果业绩的影响
  上海证券从香港天空彩票开奖结果规模对香港天空彩票开奖结果业绩的影响做了研究,他们的观点主要是:
  以长周期看,香港天空彩票开奖结果规模与业绩表现或存一定程度的非线性关系,随香港天空彩票开奖结果规模增大,香港天空彩票开奖结果业绩将受到负面的影响,但其影响程度极小;而在不同的市场环境下,各区间香港天空彩票开奖结果规模对业绩水平的相关关系存在差异,单以香港天空彩票开奖结果规模这一指标即对香港天空彩票开奖结果未来业绩表现做出定义是无意义的,透过规模指标有效探究其背后的运作逻辑,才能有效辨别并挑选产品。

  通过统计各区间各样本组的投资运作差异,得出:规模较小的香港天空彩票开奖结果样本组天下彩,天空彩票特彩吧仓位波动性较大,灵活的调整范围给了香港天空彩票开奖结果经理更大的择时能力发挥空间,同时也带来更多挑战。

  小规模香港天空彩票开奖结果换手更频繁,而大规模香港天空彩票开奖结果拥有较低的交易费用率。当市场风格切换迅速,小规模香港天空彩票开奖结果经理易借助灵活性追逐市场热点,而大规模香港天空彩票开奖结果管理人倾向于更稳健,并能享有低成本带来的好处。

  当市场风格偏向中小盘时,大规模香港天空彩票开奖结果更易拥有偏向于大盘的投资风格,或一定程度导致香港天空彩票开奖结果绩效钝化,过大规模的香港天空彩票开奖结果难以有效获得突出的业绩回报。但市场风格偏向大盘时,这种现象并不显著,大规模香港天空彩票开奖结果本有的投资结构或助力其降低调整成本,获得更优收益水平。

  各市场格局下大规模香港天空彩票开奖结果均较小规模香港天空彩票开奖结果持有更多天下彩,天空彩票特彩吧,过度分散化的投资不利于管理人专业优势的发挥,影响业绩水平,这种投资特征在市场热点集中且中小盘个股走强时更为显著。此外,不同时期香港天空彩票开奖结果规模对香港天空彩票开奖结果重仓股合计占比的影响是不同的,市场风格持续性高的背景下,当香港天空彩票开奖结果份额增加香港天空彩票开奖结果管理人会首先倾向于配置已有的优质个股。

  从某种程度上说,不同规模香港天空彩票开奖结果投资运作逻辑的差异并非是香港天空彩票开奖结果经理的主动选择。随着规模的增长,为保证分散性和流动性,香港天空彩票开奖结果经理要将更多的产品纳入投资视野,使得其难以集中精力聚焦于可以覆盖的少数天下彩,天空彩票特彩吧;其次,当资金量增大,部分成长性强但规模小且流动性差的个股已难以对香港天空彩票开奖结果业绩抬升起到显著的经济效益,由此香港天空彩票开奖结果经理不得不转向大盘蓝筹风格。借助规模指标对香港天空彩票开奖结果进行研究时,应结合市场状况,有效分析其运作逻辑,辅助产品筛选及香港天空彩票开奖结果池构建。(微信公众号包子君)